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洛凯股份(603829):疫情防控进行时 十大券商策略出炉 股债后市展望汇总

时间:2020-02-14 14:30:24 来源:cj2p.com

   鼠年开市以来,金融商场走势各异。伴跟着新型冠状肺炎病毒防疫持续进行,组织后市战略展望也相继发布。

  Wind综合组织观点显现:A股方面,组织普遍以为疫情构成短期影响,中长时间向好趋势不变。债市方面,当时利率持续“寻底”,后期将保持一个震动的态势。

 

疫情防控进行时,十大券商战略出炉,股债后市展望汇总

  股市方面

  中金王汉锋研报预算,大部分职业从2月10日开始在不同程度复工,疫情对非金融职业一季度盈余影响或许在20-30个百分点,全年悉数盈余影响或许在5个百分点左右。

  陈述以为,当时疫情新增确诊案例呈现安稳或下降趋势,疫情对商场心情影响最大的时期或许在逐渐过去。疫情或许只影响短期商场节奏,并未根本改动A股及港股商场中期向好的趋势。

  申万宏源(4.49 +0.67%,诊股)林丽梅团队研报剖析,2003年非典主要对消费和交运板块成绩有短期冲击,其中可选消费冲击大于必选消费,零售、白酒、休闲服务、装修装修和传媒冲击尤为显着。

  而受益于当时国内固定财物出资告诉添加和出口红利,上中游职业ROE(TTM)环比甚至不断提高,简直没受到“非典”疫情影响。

  此外,“非典”疫情解除后需求回补,叠加疫情相关工业经过税收优惠补贴,大部分职业添加康复。

  陈述以为,依据“非典”启示,疫情对职业经营冲击为短期影响,根本面趋势决定股价长时间体现。

  以史为鉴,2020年疫情往后,商场核心逻辑也将持续回归当下根本面:经济结构转型,而当时工业链确定性比较高的主要是5G和新能源轿车工业链。

  招商大发快3(17.61 +1.03%,诊股)谢亚轩团队研报剖析,期疫情操控数据有显着好转,不过返工潮增大疫情的不确定性,估计短期商场博弈加重。陈述剖析:

  假如病例数据反弹,受疫情影响不大或正面影响的医药、核算机、传媒将持续占优。

  假如疫情平缓,稳添加预期下,受方针影响较大的金融、地产、建筑、轿车等板块重视度提高;TMT中5G建设相关通信领域将会占优,前期受冲击较大的航空、酒店等板块也有望迎来布局。

  陈述判别,从中长时间来看,坚信A股正处于2019年开启的两年半上行周期,5G技术加持和信息化需求的添加将带领科技板块成为未来几个季度持续景气向上的方向,另外,稳添加方针下金融地产建筑轿车等低估值板块也需求逐渐加大重视。

  国信大发快3(11.58 +0.52%,诊股)燕翔研报剖析,考虑疫情对股市的影响,自上而下的话主要分为两个层面,一是疫情对指数整体走势的影响,二是疫情前后各板块的轮动究竟体现出怎样的特征。

  针对第二点,陈述剖析,以史为鉴,从2003年疫情前后各板块的轮动特征来看,经济复苏一直是贯穿全年的主线,非典疫情的影响十分有限,仅在迸发期时间短的形成顺周期板块大幅回调弱于逆周期板块,而这一阶段逆周期板块之所以相对抗跌很大程度上则是在于前期涨幅滞后,尔后各个阶段里,顺周期板块相对逆周期板块再度占优。

  陈述据此判别,总体来看,疫情并不改动板块轮动的原有途径,疫情的影响是阶段性、时间短性的结论相同适用于板块轮动之间。

  华创大发快3周隆刚研报剖析,疫情冲击行情分三阶段展开的了解:

  第一阶段是危险偏好受冲击的阶段,作为危险偏好提高的经济见底预期受到挑战,商场整体估值会承压。当时依然处于这一阶段,仅仅因为商场危险偏好提高速度较快,前期强势科技股呈现提前反应。

  阶段内来看,医药、口罩、防护用品等相关板块体现强势,长途工作、在线教育、大数据、游戏、军工等体现抢眼。

  第二阶段在疫情防控进入转折阶段,商场预期转向方针放松,该阶段包括5G、消费电子、半导体、新能源等在内的科技板块或许持续保持强势,与经济企稳相关的金融、地产、交运、顾客服务、家电、轿车等非强周期品有望迎来补涨。

  第三阶段,在疫情平息,方针宽松预期升温到兑现,关于周期品中职业集中度好,具有方针催化的板块,在商场轮动逻辑下,有望获得商场的喜爱。

  平安大发快3魏伟团队研报剖析,新冠病毒疫情影响仍具不确定性,对此有以下三点核心影响判别。

  第一,短期来看,经济影响一季度冲击显着,全年影响将收敛。疫情对消费服务业影响最大,尤其是交通、旅游、餐饮、电影等职业短期冲击尤甚,出产和买卖领域也将相同受复工延后的影响。但危中有机,疫情也相同催生新的线上化服务职业变革,线上娱乐、教育、购物、工作以及管理等业态将进入更多人的视界。

  第二,中长时间来看,我国经济转型高质量开展的趋势不变。我国当时已经开启了从工业向服务业的转型进程,而且正沿着美日韩等发达经济体的工业结构改变的途径调整,人力资本和技术密集型的现代服务业和个性化、高技术含量的高端制造业是重点工业开展方向。

  第三,当时股票商场依然面临较好的出资时机,新式工业为出资主线。

  (1)2020年货币方针的宽松力度或许高于之前商场的预期;

  (2)第二,无危险利率下行带来商场估值提高的时机;

  (3)第三,资本商场变革推动A股中长时间开展;

  (4)第四,商场变革和敞开带来中长时间资金的持续流入。

  职业装备方面,主张中长时间装备新式科技主线,例如新能源轿车工业链、5G工业链、云核算工业链、生物医药职业、电子职业等;短期在疫情拐点后可适当增配周期地产金融板块。

  国泰君安(16.92 +1.50%,诊股)李少君团队研报剖析,剖析股票商场相对估值显现,以股票商场对疫情的反应日期为计,上证综指和深证综指在2003年4月16日的PE_ttm别离约为45.7和30.7,而在2020年1月31日,上证综指和深证综指该方针指别离为12.8和24.9。因而,从相对估值来看,当时股票商场的安全边际更高,边际冲击更小。

  债市方面

  招商大发快3谢亚轩研报剖析,疫情冲击之下,根本面的“弱复苏”态势存在中断危险。因为货币方针仍处在“加码”对冲期,流动性大概率保持富余,“牛平”概率大于“熊平”概率。

  而且,从微观结构看,持仓久期没有呈现一致性上行,乐观预期仍有发酵空间。短期,需重点重视节后复工高频数据,若复工状态不抱负,参照2003年非典行情,收益率或许下探2.6-2.8%的区间;若复工速度较快,因为1-2月数据在全年占比相对偏低,弱复苏仍有延续或许,收益率中期需重视反弹危险。

  华创大发快3周冠南研报剖析,从方针节奏来看,若当时疫情得以有效操控,3月初疫情较弱区域或可显着加快项目进度,二季度跟着疫情的衰退,疫情较重区域的出产秩序将得以修正,基建出资或显着发力;若疫情持续恶化,这一进程或将显着后延,持续重视疫情操控状况和各地基建的重启。

  陈述判别,货币方针保持宽松是收益率下行的推动力,MLF操作利率和LPR报价下调是大概率事情,尔后定向降准和基准存款利率的下调均有操作空间;当时期限利差仍处于偏高位置,在疫情安稳后财政方针进一步发力生效及地产方针调整之前,一季度利率债买卖窗口仍在,当时偏低的资金利率和债市收益率或许不是“底”,而是未来一段时间新的中枢,收益率或许冲击2016年低点水平。

  东吴大发快3(8.57 +0.59%,诊股)李勇研报剖析,估计疫情对经济的影响会持续至今年二季度,疫情康复以后,经济会呈现显着的回弹,货币方针宽松力度或许会下降,短端或许会有必定的上升。跟着经济的康复,长端的装备价值或许会逐渐下降。其他财物方面,现在看疫情仍处于扩散状态,且其传达性强于SARS,因而商场的避险短期难有回落。

  陈述判别,估计债市后期将保持一个震动的态势,因为现在利差较高,货币方针呵护力度较强,短端估计后期还会保持一个相对低位,因而,当时的债市战略主张为装备长端,适当拉持久期。

  天风大发快3(6.15 -0.16%,诊股)孙彬彬研报剖析,关于大类财物而言,短期的核心驱动因素依然是超常宽松的流动性。中期的核心驱动因素是根本面的受冲击程度和复苏状况,但需求一个逐渐求证的过程,而且和财政方针的力度有关。

  固收方面,短期内利率依然具备持续下行的条件,方向上主张仍是可以依照2016年的低点作为参阅。现有逆周期方针关于信誉危险缓释有利,存量和增量都可重视。

  中信明明研报剖析,疫情叠加流动性宽松,无危险利率打开下行空间。陈述判别,在疫情平缓的过程中,货币方针仍需合作完成当地债发行、实体经济降本钱的两层方针,且疫情影响下执行力会更加坚决,提前结束宽松的或许性极低,利率仍有下探空间。从期限结构看,当时持久期债券还有空间,债牛行情料将持续演绎。

  陈述剖析,信誉危险无需过度忧虑。节后信誉债收益率相同下行,但幅度不及利率债,导致信誉利差走扩,背面逻辑在于疫情导致信誉危险抬升的隐忧。

  陈述以为,假如利率持续下行,除非有特别强的信誉危险主题,否则信誉利差仍是有随之收敛的动力,尤其是期限利差带来的收益将更为显着。

  装备方面,陈述主张装备3-5年高流动性信誉债和中长时间利率债作为买卖核心。关于危险偏好较高的组织而言,高收益债券相同有时机。

 

 

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